Почему рынок ценных бумаг ожидает крах
В книге «Пророчество богатого папы» рассказывалось, как изменение законодательства в 1974 году должно в будущем привести к самому большому в истории крушению рынка ценных бумаг. Причиной этого краха станет то, что по всему миру миллионы людей одновременно начнут выходить на пенсию. Не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы понять, что, если начать выкачивать из рынка ценных бумаг деньги, он пойдет на спад. Согласно статистике, в одних только Соединенных Штатах проживает 83 миллиона представителей послевоенного поколения – это люди той возрастной группы, которая начнет дружно уходить на пенсию где-то к 2012 году. Конечно, не все из этих 83 миллионов вкладывают деньги в рынок ценных бумаг, но можно с уверенностью сказать, что таких – миллионы. Кроме того, в законе, который позже стал основой пенсионных планов типа 401(k), имеется один серьезный недостаток. Закон гласит, что, когда человеку, вкладывающему в пенсионный план 401(k), стукнет 75 лет, он должен начать снимать со счета свои деньги. Почему? Потому что налоговое управление хочет, чтобы были наконец оплачены налоги, на которые имелась отсрочка все те годы, пока этот служащий работал.
В 2016 году первому представителю послевоенного поколения исполнится 75 лет – и приблизительно в этот момент карточный домик начнет рушиться у нас на глазах, вовлекая всех в самое большое в истории человечества крушение рынка ценных бумаг. Но я вовсе не собирался описывать в самых черных красках предстоящую нам горькую участь. Я хотел лишь поведать вам о печальной судьбе одного поколения. Вторая половина упомянутой книги была посвящена тому, как найти альтернативный путь, чтобы не пострадать от этого крушения. Нужно делать инвестиции не в ценные бумаги, а в другие активы, например в недвижимость.
Теперь вы понимаете, почему журналисты, «подкармливаемые» могущественными финансовыми структурами, прилагают все усилия, чтобы дискредитировать меня и мою книгу.
Почему дела обстоят хуже, чем я думал
Как я уже говорил, книга «Пророчество богатого папы» была написана в 2000–2001 годах. В этой книге я высказал предположение, что пенсионные планы категории DB были более безопасными и со всех точек зрения предпочтительнее для работающих по найму. Но в 2003 году в средства массовой информации начали просачиваться слухи о том, что пенсионные планы категории DB, такие же, какие были у наших родителей, также пребывают в очень плачевном финансовом состоянии. В упомянутой книге я высказал мысль о том, что работники, имеющие пенсионные планы категории DB, явно выиграют с материальной точки зрения по сравнению с работниками, пользующимися пенсионными планами категории DC. И как же я был не прав! На самом деле многие пенсионные планы категории DB испытывают поистине ужасные финансовые трудности, а люди, которые им доверились, не знают этого. Почему? Да потому, что никто не должен раскрывать простым смертным истину относительно условий пенсионного плана, даже если работник попросит об этом.
Что хорошо для «General Motors»
Есть уже вошедшая в обиход пословица: «Что хорошо для „General Motors“, то хорошо и для всей Америки». Так– то оно так, но не сейчас, когда «General Motors» испытывает трудности. В чем их причина? Ответ один – пенсии.
Так справедлива ли теперь пословица про «General Motors»? Может быть, пришло время сократить пенсии служащим компании? Или нужно просто взять взаймы побольше денег, чтобы покрыть эти расходы? В настоящее время и руководство «General Motors», и правительство Соединенных Штатов стали перед лицом одной и той же проблемы.
Канули в Лету старые добрые времена
Когда-то, в конце 1960‑х, большинство моих товарищей по Морской академии совершенно не интересовались инвестициями. Их это не волновало, потому что самым важным и разумным в то время было найти хорошую высокооплачиваемую работу в большой корпорации. Но дело в том, что времена изменились, а вместе с ними изменились и отношения между работодателями и наемными работниками.
Как вы, наверно, помните, в 1974 году, через пять лет после того, как я получил диплом в Академии торгового флота, президент Форд подписал закон под названием ERISA, и с тех пор начались необратимые перемены в мире финансов, которые столь болезненно сказались на представителях послевоенного и всех последующих поколений. Я назвал эту главу «Спросите мудреца по имени Время», потому что время постоянно движется. Интересно, сколько моих бывших однокурсников и сверстников поняли эту истину и смогли приспособиться к неотвратимому ходу времени? Сколько людей ждут подъема на рынке ценных бумаг, который сможет наполнить деньгами их пенсионные планы? Сколько наемных служащих работают на большие корпорации, надеясь на свои пенсионные планы категории DB, которые на самом деле в финансовом отношении буквально висят на волоске… а они об этом даже не подозревают?
Прощайте, надежные пенсии!
Как я уже упоминал ранее, у меня не было и мысли преуменьшать данную проблему, когда я писал свою книгу «Пророчество богатого папы». (Я тогда еще не подозревал, что пророчество богатого папы в полной мере относится к обеим категориям пенсионных планов – и DB, и DC.)
17 марта 2003 года в журнале «Fortune» напечатана статья, озаглавленная «Прощайте, надежные пенсии!», где говорилось: «Возможно, вскоре сотни корпораций наполовину урежут пенсии, которые они выплачивают своим сотрудникам». Это очень важная статья, указывающая на приближающийся конец системы надежных пенсионных планов категории DB. В статье прямо говорится, что в силу слишком высоких расходов по пенсионным планам категории DB, «чтобы выйти из данной ситуации, множество компаний собираются просто урезать эти выплаты». В статье приводятся слова конгрессмена от штата Вермонт: «То, что мы наблюдаем, – это широкомасштабное покушение на право миллионов наемных работников получать нормальную пенсию».
И это покушение уже началось. В упомянутой статье рассказывается о Ларри Катроне, пятидесятипятилетнем бывшем технике, работавшем на корпорацию AT&T, пенсия которого была урезана с 47 до 23 тысяч долларов в год. Я думаю, не надо быть великим математиком, чтобы подсчитать, что это означает снижение выплат на 30 %. Так кто же украл деньги у Ларри Катрона? Корпорация, чьи планы внезапно поменялись, или неизбежный ход мудрого Времени?
Вот другой пример, приведенный в той же статье из журнала «Fortune»: «В минувшем феврале, в один из тех холодных дней, которые так характерны для Филадельфии, пятидесятилетняя Дженис Уинстон получила денежную сумму, которая согрела ее душу: 400 тысяч долларов от ее прежнего работодателя, компании "Verizon Communications". Это пенсия, которую миссис Уинстон заслужила за 29 лет работы на компанию. Но в то же время это приблизительно на 215 тысяч долларов меньше, чем компания собиралась ей заплатить».
Еще за семь лет до того компания «Bell Atlantic» (которая позже, после слияния с компанией GTE, образовала «Verizon Communications») внесла простое и милое, но весьма примечательное изменение в пенсионный план для своих служащих, которое существенно урежет ожидаемые после выхода на пенсию доходы не только миссис Уинстон, но и многих тысяч ее коллег по работе.
Чего действительно хочет «Bell Atlantic» (точно так же, как IBM и еще около трехсот больших компаний), так это перевести своих служащих со старых, вышедших из моды пенсионных планов с заранее установленными выплатами на новые пенсионные планы, которые столь рьяно рекламируют всевозможные консультанты. Даже их название звучит как счастливое предзнаменование большой выгоды для всякого, кто с ними обручится: «баланс наличных».
Далее в статье говорится, что различие между счетом с «балансом наличных» и накопительным планом типа 401(k) состоит в том, что счет с «балансом наличных» не может быть уничтожен каким-то очередным обвалом рынка ценных бумаг. Проблема для наемного служащего заключается в том, как рассчитываются поступления по этому плану… Как и следовало ожидать, расчет производится так, чтобы обеспечить максимальную рентабельность для работодателя и минимум неожиданностей для наемного работника. Так что, согласно этому плану, миссис Уинстон в конечном счете получает 400 тысяч долларов, что для кого-то может показаться огромной суммой. Но тут у меня возникает естественный вопрос: сможет ли она правильно управлять этими деньгами? Хватит ли их на оставшуюся часть ее жизни? И что будет, если она все это потеряет? (Такое не раз случалось с людьми, получавшими на руки большие суммы денег.)
Кто у кого крадет деньги?
Работники и профсоюзы поднимают шум, стараясь защитить выгодные для них пенсионные планы категории DB. Но все их призывы не могут изменить того непреложного факта из области экономики, что старые пенсионные планы обходятся слишком дорого. Инвесторы хорошо знают, что пенсионные планы, предпочтительные для наемных работников, не выгодны как для компаний-работодателей, так и для инвесторов. Так что и они, со своей стороны, часто также поднимают шум, требуя сократить расходы на выплаты наемным работникам.
